263：专业通信服务商做中国的“APKT”_VOIP_电信

263：专业通信服务商做中国的“APKT”

2011/02/16

　　作为“七大新兴产业”之一的新型信息产业也是国家十二五规划中重点发展的行业，政策倾斜、建设投资加大催生了行业发展的新机会，也受到了市场的关注。受益IPv6的紫光股份，参与新一代数字基站建设的东方通信都是近期资金争相追捧的焦点股。随着信息技术的迅速发展和行业投资力度的不断加大，新型信息产业中将不断产生新的高成长企业。建议关注二六三(002467)：公司是国内唯一具备提供跨网络、跨终端通信服务能力的民营企业，运营模式独特，牌照资源稀缺，通过产品创新和资费优势获取细分市场成长机会。

　　主业进入门槛高，盈利稳步增长

　　公司身处增值电信行业中的通信服务子行业。该子行业受牌照管制，门槛较高，竞争对手较少。公司业已积累起创新、运营服务、与基础运营商合作、客户和牌照资源等优势，是国内唯一具备提供跨网络、跨终端通信服务能力的民营企业。公司目前主要产品为长途转售、多方通话及企业邮箱。公司通过自己的计费系统、业务平台、客服平台向客户提供服务，在基础通信服务费上同运营商分成获益，在增值服务费上采用包月功能费、邮箱服务费等获益。

　　企业邮箱业务：随着企业信息化水平和电子商务普及率的提高，企业客户获得稳定、安全、可靠的高品质专业邮件服务的需求更迫切，企业付费邮箱市场的内生增长稳定在20%以上。公司在这一业务上有先发优势和技术储备，可充分享受行业高增长所带来的高收益。

　　多方通话业务：这是国家严格管制的业务，门槛高，目前国内只有十家公司获得正式牌照，公司是其中之一，也是唯一一个将其做大的企业。近年来多方通话业务发展开始提速，未来发展空间巨大，公司有望从中受益。

　　它山之石：“APKT”的发展轨迹

　　金融危机以来，美国股市上涨幅度最大的股票近期出笼，它是代码 APKT 的新通讯公司Acme Packet，一家提供网络会话边界控制解决方案的服务商，自2008年年底至今,其股价上涨了26倍。如此惊人的涨幅源自其网络通讯会话的飞速发展。资料记载，该公司主营SBC系统——一种应用于企业VoIP系统的一个防火墙和边界数据交互中心。而所谓的VoIP，即一种将声音数字化之后在网络上传播的技术。由于VoIP在价格和应用广泛性方面的优势，受到了企业用户的青睐，但其安全性低、垃圾信息多的缺点也让这项业务裹足不前。而Acme Packet公司的SBC系统成功解决了VoIP的缺点，为VoIP插上了腾飞的翅膀。Acme Packet公司本身也因此一飞冲天，无论是股票价格还是自身业务都产生了爆发性的增长。

　　它山之石，可以攻玉。VoIP产业的快速发展带来了巨大的市场，其所能承载的不仅仅是Acme Packet这一家公司，也能催生更多的伟大公司。虽然目前国内对于VoIP技术还是禁止的，但在技术革命的大潮下，未来政策的松动也只是时间问题。在这股大潮中，二六三走在了前头：公司2008年收购了iTalk33.3%股权，试水VoIP业务，主攻海外华人市场。而根据收购协议，公司拥有增持iTalk 股份至50%以及100%的认股权。随着公司资本实力的逐步增强，公司有望增持iTalk 股权，加大对其业务的推进力度，以培育新的业绩增长点。

　　二级市场上，该股在前期创出新低后开始稳步反弹，目前已进入上升通道，成交量伴随着换手率的提升而稳步增加，未来继续拉升可期。建议重点关注。

腾讯财经