RIM三年市值缩水80% 或遭微软戴尔等收购

2011/06/21

RIM 2008年以来股价走势

　　北京时间6月21日消息，据国外媒体报道，三年来黑莓手机制造商RIM公司的市值已经缩水了80%，任何潜在收购方只要支付50%的溢价就可以轻松完成对该公司的收购，比收购业内任何一家公司的溢价都要低。

　　2008年6月，RIM公司的市值一度高达830亿美元。但自从被苹果iPhone和谷歌Android智能手机吸引走大量用户以后，该公司目前的市值仅为136亿美元。多伦多满银夏里斯私人银行(BMO Harris Private Banking)称，RIM可能已经吸引了包括微软和戴尔在内的潜在购买方。

　　RIM仍然控制着规模庞大的企业用户市场，并凭借自身的电子邮件服务为用户提供更加安全的手机服务，而且按照所占市值比例计算，RIM还能够带来令任何竞争对手都要羡慕的现金流。

　　在上周宣布季度业绩可能令市场失望，并下调全年业绩预期后，本周一RIM股价在纳斯达克市场报收于每股25.89美元，市盈率仅为4.7倍，低于业内所有通信设备制造商。RIM联席CEO吉姆-贝尔斯利(Jim Balsillie)和迈克-拉扎里迪斯(Mike Lazaridis)在上周表示，现在两人对RIM的承诺比以往任何时候都“经得起考验”。然而与业内的其他公司相比较，如果能够以每股40美元收购RIM仍然可以说是捡了个大便宜。

　　多伦多满银夏里斯私人银行首席投资战略官保罗-泰勒(Paul Taylor)表示：“仅RIM股价近来经历的巨大跌幅就吊足了潜在竞购方的收购胃口。在美国和全球市场，RIM仍然占据着很大的市场份额，该公司仍是智能手机的领导品牌。”泰勒管理着总计高达145亿美元的投资基金，其中也包括对RIM的投资。

　　股东价值缩水

　　泰勒表示：“潜在竞购方给RIM报出每股40美元到50美元的收购价是很正常的。”

　　RIM公司的女新闻发言人特尼尔-肯尼迪(Tenille Kennedy )拒绝对收购传闻发表评论。

　　自从2008年6月以来，RIM的股东已经损失了近700亿美元，该公司目前的市值仅为136亿美元。根据彭博社编纂的统计数字显示，在过去三年里，82%的市值缩水率也是市值高于100亿美元的通信设备制造商里降幅最大的。

　　同期，总部位于加州库佩蒂诺的苹果市值却大幅增长了74%，并以2920亿美元成为全球市值最高的科技企业。

　　根据参与彭博社调查的分析师预计，截至2013年2月的财政年度，RIM的每股收益将达到5.49美元，而目前的股价还不到这一数字的5倍。仅在2011年，该公司股价就已经累计下跌了55%。

　　北美市场份额骤跌

　　彭博社的统计数字还显示，预计明年使用谷歌Android和微软操作系统的台湾手机厂商宏达电(HTC Corp.)的市盈率将接近9倍，苹果的市盈率也将达到11倍，年内股价缩水48%的诺基亚也预计将在明年达到14.4倍的市盈率。

　　美国投资银行Sanford C. Bernstein & Co.驻英国伦敦的分析师皮埃尔-费拉居(Pierre Ferragu)在昨天撰写的报告中指出，在大约两年的时间里，RIM在北美的市场份额从54%骤跌至13%。

　　在其用户纷纷转而使用苹果iPhone和谷歌Android智能手机的热潮中，RIM却迟迟无法推出新款黑莓手机。在拉丁美洲、亚洲和欧洲市场，价格更加实惠的Android手机也同样在不断蚕食着RIM的市场份额，并给RIM包括Curve在内的低端黑莓手机带来了不小的威胁。

　　现金流比例全行业最高

　　总部位于加州沃尔纳特克里克的投资顾问公司YCMN Advisors首席投资战略官迈克-约什卡米(Michael Yoshikami)表示：“RIM以后推出的新产品不能仅仅超越自身原有产品的水平，而最好能够做到跟上目前主流手机的发展趋势。我不知道RIM的管理层是否充分意识到了身处这一市场所要面临的挑战。”

　　RIM管理层已经把该公司的市盈率降到了同行业的最低水平，但同时也让外部竞购方看到了低价收购RIM然后期待重整旗鼓的机遇。

　　根据彭博社编纂的统计数字显示，如果按照每股40美元（相比于该公司周一收盘价溢价55%）的收购价计算，预计RIM明年的市盈率将达到7.29倍，但仍低于全行业约12.3倍的平均水平。

　　彭博社的数据还显示，在过去12个月里，RIM还产生了28.7亿美元的自由现金流，约相当于该公司当前市值的21%，处于全行业的最高水平。

　　保罗-泰勒指出，如果能够成功收购RIM，微软将可以巩固自己的智能手机市场份额，而且RIM手机也能够成为Windows Phone 7手机的有益补充。

　　用户群基础吸引微软

　　Bernstein分析师费拉居指出，截至公司下一财年，RIM的用户群将从目前的4200万增长至7700万。有超过四分之一的新增用户来自企业客户群。

　　根据市场研究机构Gartner的统计数字显示，今年第一季度，微软智能手机市场份额从去年同期的6.8%将至3.6%，降幅接近一半。

　　市场研究公司Wedbush Securities的分析师斯科特-萨瑟兰(Scott Sutherland)表示：“在智能手机的市场竞争中，RIM还将为微软带来更多的制胜因素。无论是从市值角度还是从市场风险角度分析，微软都有充足的理由收购RIM。”

　　微软的女新闻发言人玛丽莎-哈维尔(Melissa Havel)拒绝就收购RIM的传闻发表任何置评。

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