快节奏的弊病仅在一年后就暴露无遗：新聘来的各路专家和销售人员不懂全时的业务，四个新产品全部失败——“质量不行，设计也不精美”，“几大千万投在技术领域，沉淀下来的只有百分之三四十”。
“跃进”的举措在董事会也引发震荡。来自艾威的董事再次提醒陈学军：“请按照商人的思维来行事”。
也是在这段歧路上，美元基金的魅力随客观因素消退：为全时网络会议支付订单的外企数量逐渐走向饱和，国内客户是更需挖掘的对象；中概股在一阵风光后接连受阻。考虑到与资本市场的沟通成本和未来的主战场，陈学军决定改变VIE结构，启动B轮融资，引入人民币基金，回购艾威股份，转战国内资本市场。
中信产业基金、宽带资本入局
能够为全时铺路的，不再是美元投资人，而是国内的产业投资者。
2012年下半年起，中信产业基金开始就投资与全时进行接洽。
同一时段，陈学军与宽带资本董事长田溯宁第一次见面。田溯宁告诉《21世纪经济报道》，“通过虚拟的方式帮助企业解决开会问题”，恰好是自己执掌网通七年间，情有独钟却无果而终的一桩心愿。
而此前两三年间，田溯宁的云产业投资偏向基础设施建设，从2012年末开始向应用方向布局。2013年年底之前，宽带产业资本已经投下做云翻译软件的“做到”、运用云技术解决广告问题的品友互动和秒针科技，做云会议的全时正处在这一应用链条上。
从尽职调查启动到签下term sheet花费三个月时间。陈学军不无自信地表示，半数以上活跃在中国市场上的PE/VC机构都使用全时的服务，典型用户如鼎晖、红杉、弘毅，“他们每年都在花钱买这个服务，你跟他讲所有的故事都不如他是你的客户强。”
据全时披露，B轮投资中两家机构占比逾30%，员工持股约10%，其中部分资金用于回购艾威资本所持股份。投资完成后，陈学军仍为全时控股股东。
中信产业基金董事总经理张迎昊向记者表示，两家机构在投后管理中各司其职。宽带擅长通信技术，对电话会议理解更深，与供应商关系更为密切；而中信在公司的人力、销售管理等方面给予全时更多支持。
事实上，正是在中信的建议下，全时将客户重点确定为国内大中型客户。2013年新的资本力量介入前，全时的营收由外资企业贡献的份额超过70%。显然，做外企的生意相对轻松，它们的教育早已被WebEx们先行完成，但在不到二十亿人民币的网络会议市场上，它们不再具备增长空间。
张迎昊指出，全时网络会议业务的增长得益于中国企业近两年的壮大，随着一批企业的连锁化、跨区域发展，网络会议的需求不断增高。尽管全时曾经尝试吸引长尾中小企业用户，但毕竟单位产出较低、流失率高、自身存活时间不长，无法与大客户对网络会议的依赖和品质追求相提并论。
为占据更多的客户资源、扩大市场，中信和宽带带来的资本将主要投向并购。张迎昊表示，本阶段的并购标的集中于电话会议和网络会议的IT服务商，通过并购实现规模效应。“全时的现金流很好，企业自身业务增长不需要太多的外部现金。我们的重要任务是帮助全时进行战略方向的选择。”
走出会议，走向人群
陈学军向苏布拉提出的问题背后有一句潜台词：他不愿意重蹈出售的覆辙。在董事会投票权上，陈学军对全时的决策有足够的掌握；但他知道，最大的风险不在于这里。
“那是什么？”“开会只是一个工具，工具的软件服务不会出伟大的公司，总有一天，工具是会被干掉的”，第三次见到记者时，仍然保持了惯有的直率口吻，“工具没有粘性，虽然很多人在全时上开会，但我们并不是一个拥有他们的平台化公司。”
在田溯宁眼中，危机更为清晰。他告诉记者，全时未来的路途上还面临多重压力。第一仍旧是技术，随着统一通信要求的提高，网络服务面对的技术变化挑战也将更大；第二，这个行业正在经历互联网化的浪潮，“企业级的通信如何与互联网、移动互联网的新型通信相结合？企业的消费者化是一个大趋势，界限怎么打通？”
能对全时构成威胁的不会是传统运营商，中国移动的类Skype应用Jego上线20天即宣告猝死，可见一斑。真正让田溯宁担心的，是互联网公司向企业应用端的渗入，“这轮浪潮中，必然会有新的公司出现”，田溯宁说，IT基因上生长起来的全时，在互联网属性方面还有待提升。
陈学军不用另起炉灶，创办一家类似Moxtra的新公司。他要从全时内部做出一款企业互联网化的产品。“传统企业的组织形式已经走到了头，原有的组织优势成了壁垒和障碍，比如等级制度、官僚、部门的界限，这一切让他们离客户越来越远”，陈学军说，“服务于我们生活各方面的应用都出现了，但工作还没有，所有人都在抱怨工作。未来的企业一定要被互联网改变。”
这位力求完美的创始人用了三年时间打磨出一个企业的生态社区“云企”。在他展示的内部Demo上，记者看到，这款软件集成了IM通信、网络电话、云端存储、文档管理、知乎问答等一系列的功能。陈学军认为，这是一个把所有人链接在内却并不复杂的生态系统，旨在解决企业协作中的几大痛点：推卸责任逃避工作的email、流失的项目会议记录和企业最重要的信息资产。
在企业云服务的市场上，已经不止一家创业型公司推出了企业协作应用。而张迎昊认为，全时的优势在于原本有电话会议的基础沟通平台，而新增文档分享、相关业务流程对接等功能更为全面。不过，两三年的研发，既有夯实技术的优点，也让陈学军的步伐显得过于谨慎。
陈学军表示，全时会在下半年开展中国商业软件中最大的一次公测，两百多个大型企业将参与其中。这款号称连接人、流程和知识的软件究竟如何，不日可见分晓。
此外，在线教育和医疗行业中，全时充当了连接网络两端人员的标准化服务提供者。“如同电商推动物流，而自建物流成本让很多电商公司无法承受，大多数教育公司也难以自投通信，因此我们想做教育行业中的物流，通过开放的通信平台，帮助线下教育机构上线”，陈学军表示。目前，学大教育、好大夫在线等公司已是全时的重要垂直客户。
“七八年前，中国的投资人根本不会投我们。现在，个人生活的互联网投资已经很拥挤了，而在企业互联网化和垂直领域，越来越多的B2B商业服务公司正在受到风投的关注”，陈学军说。
