4G投资将破万亿 14只A股跑步狂欢？

　　上游产业链包括射频供应商的大富科技(300134)、武汉凡谷(002194)，以及测试厂商世纪鼎利。

　　中游中包括主设备商中兴通讯(000063)、传输配套厂家烽火通信(600498)、网优配套厂家三元达(002417)、三维通信(002115)，提供无线终端天线的硕贝德(300322)、信维通信等。

　　下游有运营商中国联通(600050)、CP/SP 提供商北纬通信、移动终端供应商中兴通讯(000063)、宇顺电子(002289)、电信设计规划公司富春通信(300299)。

　　光大证券分析师周励谦认为，对国内通信行业而言，LTE 投资时钟与3G 稍有不同，LTE 首先受益的是终端行业，华为和中兴FDD-LTE 终端12 年已开始大量出货，然后依次受益顺序为网络设计→射频器件→主设备→传输设备→网络优化→IT 支撑。

　　21世纪网重点梳理了其中八只，供投资者参考。

　　射频供应商：大富科技(300134)、武汉凡谷(002194)

　　大富科技和武汉凡谷是世界通信设备巨头华为的稳定供应商，所占份额分别为35%、40%左右。营收方面，2011 年大富科技实现营收9.6 亿，武汉凡谷实现营收10 个亿。

　　大富科技此前完成了成都意得电子、弗雷通信、全球第二大射频厂商波尔威下面苏州飞创的股权收购，近期通过对康普和波尔威中国工厂的并购，进军其他射频厂商较难突破的北美通信射频市场，由此进入国际主设备厂家和部分运营商的采购体系。

　　武汉凡谷主要产品是双工器，占总收入的比例达68.17%。各产品线的毛利率水平均保持在30%以上。目前武汉凡谷的主要客户包括华为、诺西、爱立信、MOTO等全球通信设备制造巨头。

　　主设备厂商：中兴通讯(000063)

　　中兴通讯在TDD-LTE/FDD-LTE无线技术方面拥有基于全IP平台的EPC/IMS的核心网融合解决方案提供能力。目前，中兴通讯与全球80多个运营商合作并部署LTE试验网。

　　数据显示，在全球已发布的80个LTE商用网络中，截至今年4月，中兴已为19个国家的33个全球领先运营商建设TD-LTE实验局和商用网络，日前又获得中国移动香港TD-LTE/FDD LTE双模网络的承建权。

　　2012 年上半年中兴通信由于汇兑损失、毛利下滑等影响，报告期内公司实现营收426.42 亿元，同比增长15.21%，实现归属母公司利润2.45 亿元，同比下降68.17%。

　　目前，中兴通讯的移动终端产品也逐步迈入高端。据IDC数据，中兴通讯智能手机出货量排名第五，并且公司逐步由低毛利的千元智能机转向于高毛利的中高端智能机。

　　传输配套厂商：烽火通信(600498)

　　烽火通信主营通信系统设备以及光纤线缆。 2011 年，烽火通信通信系统设备收入42.13 亿元，是公司销售规模和利润的主要来源，包括网络产品、业务与终端产品、光配线系统产品等。

　　截至2012 年7月6日,烽火科技已增持公司股份381万股,占公司股份总数的0.79%，;烽火通信于2012年6月定增通过非公开发行股票方式发行3,950万股，发行价格每股25.48元， 募集资金总额10亿元，致力于研发PTN,OTN,ODN 等产业化项目。

　　根据公司预测，所有项目3年后达产，将为公司带来22亿产值，与2.56亿利润总额，分别占公司2011年收入与利润总额的31%与46%。

　　终端配件厂商：硕贝德(300322)

　　公司突破三星联想戴尔等国际知名厂商。现在公司已经入驻三星研发系统(内资唯一)，同时，硕贝德也是三星在中国唯一的手机电视天线合格供应商。戴尔现在也成为公司笔记本天线的主要需求来源。在扩展新客户的同时，硕贝德依然保持了与传统两大客户中兴和TCL的良好关系。

　　在4G天线方面，公司是内资企业中第一个实现成果商业化的厂商，其4G天线已被运用在中兴通讯手机上。这些新产品的放量出货也有助于稳定公司的毛利率水平。

　　网优配套厂家：三维通信(002115)，三元达(002417)

　　三维通信是专业的移动通信和广播电视网络优化覆盖设备生产企业、网络优化覆盖解决方案业务的系统集成商和网络优化服务的提供商。

　　网络优化覆盖业务是公司最主要的收入来源，收入占比高达85%，主要包括产品销售和系统集成。同时，CMMB业务在未来的几年内可以也有望贡献上亿收入。此外，正在试点的物联网项目是未来公司业务向移动互联网纵深发展的切入点。

　　三元达是国内领先的无线网络优化覆盖设备供应商和服务提供商，在WLAN市场，三元达有望保持中国移动9%~10%的份额。去年底，公司收购了海天天线的部分股权，将为公司积极布局4G-LTE建设打下良好基础。公司目前已经基本上完成了全国28个省市的布点工作。