11年关联交易24亿,占用资金19亿
比起内部经营不善,更加拖累大唐电信的,或许是集团体系内错综复杂的关联交易以及同业竞争。这两层隐秘的利益关系,悬在大唐电信头上,如阴霾笼罩。
早年,大唐电信的控股股东,大唐电信科技产业集团(下称大唐电信集团,即电信科学技术研究院)旗下见诸报端的子公司有4家,包括——大唐电信、大唐移动、信威通信以及高鸿股份。根据2012年大唐电信的定增预案最新披露的集团下属企业名录,体系内已有14家兄弟公司。
随着大唐电信集团日渐庞大,与大唐电信发生关系的关联公司也在增加,从2004年的2家迅速变为2011年的16家。据记者统计,2001年-2011年期间,大唐电信和关联方之间累计发生了23.69亿元的经常性关联交易。
这些关联方和大唐电信多是产业上下游的关系,互为采购方和销售方。
首先,母公司电信科学技术研究院(下称电科院)本身与大唐电信之间存在关联交易。2007年,大唐电信从电科院采购技术服务及咨询2753万元,2009年-2011年分别接受电科院劳务250万元、728万元、400万元。相应地,大唐电信也向控股公司销售了若干金额的产品和劳务。
又如,集团下属的两大兄弟公司,北京信威通信技术股份有限公司(下称北京信威)以及重庆信威通信技术有限公司(下称重庆信威),作为大唐电信的 “SCDMA无线接入及交换系统”供应商,长年与大唐电信存在购销关系。较大采购金额发生在2004年及2005年。2004年大唐电信从北京信威、重庆信威大额各自采购产品1.1亿元、3.17亿元。2005年大唐电信继续从北京信威购入1.54亿元系统产品。
而在纷繁的关联方交易背后,大唐电信难以逃脱大股东及附属企业对其资金的占用。
记者统计大唐电信历年的《大股东及关联方资金占用表》中的应收票据、应收账款、预付账款项目发现,2001年-2011年期间,这些关联方累计占用大唐电信18.55亿元资金。在最近的2001年,大唐电信与大股东及其附属企业中的16家有经营性往来,有1.5亿元的资金被占用,包含应收账款1.29亿以及预付账款1699.45万元。
业内人士向记者指出,“除了有大量的关联交易,回款周期长之外,大唐电信旗下业务和大股东控股公司存在同业竞争关系,也是公司业绩不能平稳上升的重要原因之一。”
中国证监会证监许可【2011】129 号文件曾指出,大唐电信控股股东子公司上海联芯科技公司(联芯科技)从事芯片开发业务,其主营业务与大唐电信子公司大唐微电子存在一定的同业竞争。2012年5月,大唐电信向控股股东电科院等七家机构及两自然人高价定增,收购它们持有的联芯科技等股权。联芯科技交易价16.27亿增值150%,价格不菲。
然而解决了联芯科技,对更核心的大唐移动,却无法撼动。
相比之下,兄弟公司大唐移动才是集团内部承载TD-SCDMA发展的公司,真正将TD-SCDMA的标准大权紧握在手。同样以3G包装自己的大唐电信的命运,已开始变得扑朔迷离。此前有股东将它们的同业竞争评论为,“大唐电信物联网日渐式微,而大唐移动物联网日进斗金。”
1.5%盈利分配成谜
在刚刚过去的国家科学技术奖励大会(2013年1月18日召开)上,大唐电信集团董事长真才基透露了最新的消息:“2006年我来时,大唐电信集团是亏损的企业,现在大唐已经连续5年实现了赢利。”公开数据显示,2011年末大唐电信集团的资产规模达到203.41亿元,期间实现营收128.79亿元,净利润14.72亿元。
记者查阅2011年财报发现,大唐电信资产规模占到了集团的11.74%,营收占比31.70%,而盈利分成却十分微薄,仅占有1.59%。在57家同行业上市公司中,2011年大唐电信的营业收入排在第5名,而净利润靠后在第49位。
中兴通讯内部人士告诉记者,“大唐电信现在好像不怎么样了。业内现在基本上都不讨论它。”
大唐电信在1998年上市,彼时其净利润约为中兴通讯的1/3,如今差距已扩大到1/83之远。十多年以来,随着其营业收入从1998年的9.04亿元逐步增长至2011年的45.19亿,盈利水平却从1.09亿元退落到2477万元。
几乎所有的数据都指向一个疑惑,集团和上市公司,盈利为何一个上行,一个下降?甚至,集团在2009年度财务收支审计中被指出,2007年至2009年,所属大唐移动通信设备有限公司等5户企业少计净利润1.54亿元,而上市公司却曾因虚增3718万元净利润被行政处罚。
事实上,大唐电信也曾极尽辉煌。这家以交换机为主打产品的公司,一度是整个大唐电信集团里的“绩优企业”,甚至被奉为四大电信设备商“巨大中华”之一。
后来,交换机市场日渐没落,中兴和华为因提前布局设备市场迅速崛起,而巨龙通信早已销声匿迹。可以说,2001-2007年的7年时间中,大唐电信的增长几乎停滞。在2000年,大唐电信的营业收入已达到24亿元,而到了2007年仍不足25个亿,而基数更大的中兴通讯则在同一时期增长了7倍。
从2006年底开始,大唐电信开始整合,逐渐退出了处于衰退期的交换机、光通信设备等亏损业务。目前,大唐电信四大核心业务包括,芯片设计及解决方案(微电子业务)、软件服务、终端设计、增值业务与移动互联网业务。
由于主业竞争不力,2003年-2006年,大唐电信一直亏损,2006年亏损高达7.19亿。随后,2007年靠出售大唐高鸿和大唐科源电气扭亏。此后,大唐电信业绩经常游走在微利和亏损的边缘。2012年上半年,大唐电信再次微亏2758万,三季度惊险扭亏,全年预增500%(考虑并购资产后)。
豪赌3G的大唐电信,明天将走向哪里。