分析认为中兴投资价值巨大，重申买入评级。海外风波逐渐散去，印度争端已初步解决，加上欧美市场的突破(中报：在上半年其欧美市场收入占比首次提升到18%，同比增速超45%)，判断对于中兴来说“消息面的底部”可能已经过去。即使不考虑海外业务的增量，中兴通讯国内业务中，无线和有线两部分预计都将得到长足的发展，无线带宽和有线带宽有望齐头并进。
投资建议：我们预计，中兴通讯2010-2012 年的EPS 分别为1.12、1.45和1.76 元，我们重申给予25-30 倍PE 的估值水平，估值中枢对应的目标价为30.8 元。此外，根据绝对估值法，公司的每股合理价值在30.69元。对应目前的股价，重申“买入”评级，目标价30.8 元。（东方证券 周军）
中国卫星：业务稳健增长 盈利符合预期
公司上半年实现营收11.39 亿元，同比增长30.13%。实现营业利润1.03 亿元，同比增长21.73%。实现净利润0.83 亿元，同比增长16.67%。扣除非经常性损益后的净利润为0.81 亿元，同比增长20.19%。卫星制造及应用业务毛利率为15.28%，同比略降0.38%。EPS 为0.12 元。
卫星研制业务保持稳步增长。东方红卫星公司实现净利润0.66 亿元，同比增长17.98%。上半年成功发射三颗卫星，并完成在轨交付。同时，新型小卫星平台研发工作取得阶段成果。
在微小卫星研制业务方面，东方红海特逐步确立了微小卫星总体单位的地位，并审议通过以自有资金1793.94 万元收购五院下属深圳电子技术研究设计所经营性资产及其全资子公司汕头航宇公司的100%股权，这将促进公司微小卫星业务能力的进一步提升。
卫星应用业务实现稳步增长。在卫星综合应用领域，公司中标风云三号气象卫星应用系统项目；在卫星导航领域，民用导航终端项目产品顺利交付；在卫星通讯领域，VSAT 系统中标行业示范工程，“动中通”产品实现了向行业用户的销售；在卫星遥感业务领域，签订多项合作协议；在卫星运营领域，利用募集资金着力发展高清传输业务。
公司向航天量子增资1700 万元，用于研发自主卫星遥感产品，打造卫星遥感产业平台；向东方红信息增资6000 万元，用于卫星综合信息运营服务平台二期建设等新业务平台的建设及运营。
我们判断在不考虑资产进一步整合的情况下，公司业绩将稳定增长。
预计公司2010-2012 年销售收入分别为30.98 亿元、39.58 亿元、50.20亿元，净利润分别为2.44 亿元、3.04 亿元、3.77 亿元，对应EPS 分别为0.35 元、0.43 元、0.53 元。（国泰君安 魏兴耘）
新大陆[-1.11% 资金 研报](000997)：信息识别业务小幅增长 目标价13元
上半年收入同比下降，经营性利润有所增加2010 上半年公司实现营业收入4.15 亿元同比减少16.49%；营业利润5037.76 万元同比减少8.90%；归属于上市公司股东的净利润4091.63 万元同比减少7.23%；由于投资收益同比减少75.13%因此扣除非经常性损益后的净利润同比增加19.74%达到4031.46 万元；实现基本每股收益0.09 元。收入结构变化导致综合毛利率同比大幅提高10.44%达41.15%，总费用率同比提高7.35%达27.66%。
业务结构继续改善，信息识别类产品占比提高公司将继续专注于信息识别和行业应用两条业务主线，集中资源发展重点业务。报告期内电子支付和信息识读产品收入同比增加16.81%达到1.44 亿元；电子回执收入同比增加19.93%；行业应用软件同比下降2.81%；刮卡同比下降89.39%为1161.12 万元。
盈利预测与投资评级我们预测公司2010 年、2011 年和2012 年全面摊薄EPS 分别为0.237元、0.314 元和0.378 元，对应2010 年、2011 年和2012 年动态市盈率分别为54.52 倍、41.13 倍和34.20 倍。维持“持有”的投资评级，12 个月合理目标价格13.00 元。（广发证券[-1.44% 资金 研报] 惠毓伦）
金智科技：未来关注海外光伏电站建设
第一，收入增长主要依靠非电力自动化业务
公司营业收入，公司实现营业收入32010.22 万元，较上年同期增长17.85%；实现营业利润1336.36 万元，较上年同期下降9.83%；实现净利润2523.5 万元，较上年同期增长2.07%。
公司营业收入增长主要来源于IT 服务、建筑智能化及电网自动化业务。IT 服务上半年收入7968 万，同比增长65%；建筑智能化收入来自于公司上半年收购的金智智能(持股60%)，收入9320 万，同比增长35%，占上半年收入近30%；电网自动化收入4015 万，同比增长9%，差强人意。
第二，营业利润同比下降主因是财务费用和资产减值损失
公司实现营业利润1336.36 万元，较上年同期下降9.83%。主要原因是财务费用比去年增加576 万，其中利息收入减少、出现汇兑损益，同时利息支出也大幅增加。资产减值损失主要由于华章损失增加所致。
实现净利润2523.5 万元，较上年同期增长2.07%，原因是所得税费用返还所致。第三，电网业务仍可期待，电厂业务关注海外市场和升压站
公司变电站综自业务的团队来自南瑞继保，技术上保持着一定的优势。值得注意的是，公司iPACS-5000 系列电网保护和监控产品在“广东电网公司2009-2010 年度二次类设备材料框架协议式招标”项目中中标，这是公司产品首次进入广东电网这一国内市场规模最大的省级电网公司。由于广东省网采用框架标，这意味着公司下半年2010 年或将持续接到广东省网的订单。我们估计电网增长约15%。
由于公司较早涉足电厂自动化业务，且产品口碑较好，公司在国内电厂监控自动化市场份额达到40%。但受到火电建设增速放缓大背景的影响，公司成长性受到较大冲击。针对这种局面，公司拓宽产品线，主要是NCS(电厂升压站)、风电场监控、厂矿转变监控业务。此外，公司发电厂电气自动化系统及保护装置还中标多个境外工程，包括印尼苏拉威西2×50MW 火电机组厂用电监控管理系统及综合保护测控装置、白俄罗斯明斯克热电站改造项目综合保护测控装置等。我们认为，在国内火电建设放缓的背景下，公司电厂自动化业务在海外的拓展有利于保持电厂自动化业务的稳定增长。我们预计今年此项业务今年增速估计在5%左右。第四，建筑智能化、IT 服务增长迅速，高效信息化业务持续下滑
建筑智能化、IT 服务收入分别同比增长35%、65%，收入占比分别为29%、25%。在IT 服务业务方面，公司在已经取得了较好市场业绩的各个行业、区域投入资源，销售业绩稳步上升。但由于IT 服务需求分散，有较大的不确定性，我们需要关注高增长的持续性。公司收购了金智智能52%的股权，收购后持有其60%的股权，使其成为公司的控股子公司。金智智能的建筑智能化工程业务通过与金智科技IT 服务业务的市场协作，进一步巩固了在华东区域的地位。
高校信息化业务收入1800 万，同比下降40%。由于高校信息化市场较小，且现在基本上所有高校都已实现信息化，公司不再投入过多精力在此项业务。我们预计今年高校信息化业务将继续下滑。第五，未来看点在于公司新的发展模式——光伏电站建设能否顺利实施
公司在保加利亚建设的4MW 光伏电站是当地最大项目，组件为薄膜电池。一期项目2MW 项目预计在今年9 月底建设完成。，一旦并网运行成功。公司或将出售此项目带来收入。
公司拟在美国加利福尼亚州帕萨迪纳市投资设立全资子公司，积极探索在美国建设太阳能电站的发展机会。继德国下调FIT 后，美国的光伏市场越来越被重视。如果公司的美国子公司运营顺利，公司有望直接受益于美国的千万太阳能屋顶计划。
我们预计10-12 年的EPS 分别为0.252、0.273 、0.297 元，对应市盈率分别为46、43、39 倍，我们建议在对公司关注的同时，应留心几个风险：在电网自动化领域市场的开拓进展、海外光伏项目的运作情况。（长江证券[-0.35% 资金 研报] 刘元瑞）
三元达：业绩符合预期 目标价25元
公司下半年将积极推进2G移动通信直放站数字化技改扩能项目、3G移动通信直放站产业化项目、营销服务网络扩建项目、数字电视无线覆盖设备扩能项目、技术研发中心扩建项目、宽带无线接入设备扩能等募集资金投资项目的建设。按照公司计划，除技术研发中心扩建项目建设周期为12个月外，其他项目建设周期均为18个月，即业绩贡献须明年方可显现。公司预计今年1-9月将实现归属上市公司股东净利润同比增长30%-50%。
给予“中性”评级，目标价24.75元
预计2010至2012年每股收益将分别为0.55元、0.74元和0.93元，对应19日收盘价的10年预测PE值为41.64倍，估值水平基本合理，给予“中性”评级，目标价24.75元。
