SP即将复苏 07年第一季度SP并购市场分析_移动增值

SP即将复苏 07年第一季度SP并购市场分析

2007/02/01

　　经过运营商政策经过半年的试用期，开始进入稳定期，而且因为政策的影响，SP公司的价格已经创历史新低，所以我们认为，SP并购将在2007年第二季度复苏。

　　3G马上来临，现实情景表明，联通被拆分的可能性越来越大，3大运营商鼎足而立的局面即将形成，移动通信市场，中国移动一家独大的局面将得到改善；手机作为渠道，信息发布和收费渠道的作用更加明显；手机广告进一步发展，手机作为第五大媒体的时代已经来临；基于以上几个原因，SP行业的竞争还会是白热化的，SP作为移动数字服务中的一环，未来几年很难被削弱，每一媒体，都会成就一些大型的传媒集团，报业集团，新闻集团，凤凰卫视等等，都是乘着新媒体的发展而壮大，手机作为第五媒体，照样会孕育更多更大的媒体集团，而在我国，SP作为这种资质的拥有者，占有得天独厚的优势。

　　然后，现在国内的SP，包括几个上市的大型SP，都是举步维艰，4亿的手机用户使得手机成为受众最广的一类媒体，国内外巨头都瞄准了这个市场，但是去年Momaster收购国内三家中大型SP，05年日本Index收购讯天，其整合都不是很理想，而且业绩因为运营商政策的影响而大幅度下跌，所以有意向的公司都处于观望阶段，但是我们认为，经过运营商政策经过半年的试用期，开始进入稳定期，而且因为政策的影响，SP公司的价格已经创历史新低，所以我们认为，SP并购将在2007年第二季度复苏，我们总结了以下几种并购形式：

　　1)虽然因为最近几次大型收购收到政策影响，结果都不是很理想，国外SP想通过收购进入国内的步伐将会放缓，但是国内SP行业仍然是他们关注的热点，在政策进入稳定期后，这个类型的并购，仍然是并购市场上最主要的一股力量；

　　2）国外有垄断资源的企业对国内SP的整合，利用SP通道发布自己的资源，比如迪斯尼收购群胜，环球音乐移动（UMM）收购北京杰讯世纪等；

　　3）国内大型SP对小型SP的整合，以完善自己的资质或者充分利用自有资源；

　　4）国内传媒，影视，唱片等行业巨头通过收购，占据有利的SP通道，发布自有的内容资源或者为用户提供信息服务等。

　　国内SP的估价标准综述国内SP并购最主要的有三种，一种是资质并购，一种是现金流并购，另外一种就是两者兼而有之；

　　作为现在SP并购市场的主流，移动SP，我们分类做出一下的分析，

　　第一类，移动WAP SP，这类SP是市场上最活跃的一种，因为这个业务最近几年发展最好，而且受政策影响大，对SP内容资源要求高，一般对于没有利润的该类SP，加个一般是260万元起，根据不同的产品代码和资费结构，有所不同，更多的并购表现为资质并购，团队，资源，收入一般不是很多；

　　第二类，移动短信 SP，现在常规SP短信已经停止接入，需要这个资质的公司只能通过并购去实现，再加上，有这个资质的公司，只要通过联盟，代收费，很容易得到盈利，所以这类SP在并购市场比较走俏，这类SP一般加个600万元起，根据代码数量，资费结构有所不同；

　　第三类，移动K-java SP，只有K-java资质的SP，现在市场上不是很多，需要这些壳的公司，一般是游戏公司或者大型SP，价格一般100万起，根据不同的代码和资费结构，有所浮动；

　　最近，联通资质的SP价格有所上浮，市场需要也有所增大

　　上面是对于小型SP，一个比较通用的估价方式。

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